Важным событием на рынке криптовалют стало то, что крупнейший в мире управляющий фондом BlackRock недавно провел переговоры с представителями Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) относительно своего спотового приложения для биржевых фондов биткоинов (ETF). Встреча, на которой обсуждались тонкости предлагаемого инвестиционного механизма BlackRock и потенциальное принятие «модели погашения в натуральной форме» или «модели погашения наличными», состоялась 20 ноября.

Сделав важный шаг в мире инвестиций в криптовалюту, BlackRock 20 ноября подала заявку в SEC в сотрудничестве с Nasdaq. Их цель состояла в том, чтобы представить операционную структуру спотовых ETF на биткоины и конкретно описать механизм погашения, который имеет решающее значение для одобрения SEC.






Основным элементом, который Комиссия по ценным бумагам и биржам рассматривала для одобрения ETF, был механизм погашения. В то время как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) традиционно требует от эмитентов производить погашение в бумажной валюте (доллары США), чтобы облегчить барьеры для участия брокеров и дилеров, BlackRock и Ark выступают за физическое погашение биткоинов перед конвертацией в бумажную валюту.

Обоснование предпочтения BlackRock погашению биткоинов проистекает из потенциальных возможностей экономии налогов. Аналитик Bloomberg Intelligence ETF Джеймс Сейффарт утверждает, что этот подход является «самой простой структурой».

Но аналитик Эрик Балчунас предлагает противоположное мнение в поддержку политики SEC по выкупу активов. Балчунас подчеркивает практичность выкупа денежных средств для брокера-дилера, избегая необходимости незарегистрированных филиалов или вмешательства третьих лиц в транзакции Биткоин.

Отдельный

Наблюдения Балчунаса подчеркивают, что среди предлагаемых спотовых приложений Bitcoin ETF только 2-3 нацелены на отслеживание погашения наличными, тогда как остальные выбирают прямое погашение биткоинов. Это продолжающееся расхождение может привести к потенциальным задержкам в одобрении SEC для этих ETF. Тем не менее, аналитики сохраняют стабильный прогноз на уровне 90 процентов для окончательных утверждений.

В ноябре, в частности, были приняты решения SEC о задержке или отказе в регистрации Bitcoin и Ethereum ETF. Франклин Темплтон, Global X, Hashdex и Grayscale столкнулись с задержками в подаче заявок на ETF.

Ожидания аналитиков Bloomberg не оправдались.

Аналитики Bloomberg ожидали, что SEC даст зеленый свет всем 12 спотовым биткоин-ETF, находящимся на рассмотрении. Этот сценарий не реализовался, судя по недавним действиям SEC.

Что касается BlackRock, финансовый гигант недавно подал заявку на создание спотового ETF для Ethereum под названием iShares Ethereum Trust после своего предложения iShares Bitcoin Trust.

Маркет-мейкеры активно сотрудничают с BlackRock в обеспечении ликвидности для спотовых биткоин-ETF, а такие организации, как Jane Street, Virtu Financial, Jump Trading и Hudson River Trading, изучают их роль в качестве поставщиков ликвидности.

Принятие решений SEC относительно ETF на основе криптовалюты продолжает привлекать внимание и спекуляции аналитиков, инвесторов и финансовых учреждений. Развивающаяся динамика между нормативными требованиями, отраслевыми предпочтениями и интересами инвесторов раскрывает сложную картину, формирующую будущее криптовалютных ETF.